Bitget 合約：什麼是指數價格、標記價格和最新價格？

Bitget 合約：什麼是指數價格、標記價格和最新價格？

在加密貨幣衍生品交易中，指數價格、標記價格和最新價格是核心概念。本文將詳細解析它們的定義、作用及在 Bitget 合約交易中的應用，協助您更好地進行交易決策。

我們為什麼需要指數價格、標記價格和最新價格？

本質上，現貨市場交易就是把特定數量的某種資產交換成不同數量的另一種資產。但是在衍生品交易時，例如期貨合約，您不一定要擁有某種資產，而是交易涉及這種資產的合約。如此一來，衍生品合約就需要用到現貨價格數據，以便進行做多和做空期貨合約。這正是指數價格、標記價格和最新價格發揮作用的地方。

• 風險控制：標記價格和指數價格的使用，可以有效降低因市場波動而導致的意外強平風險。

• 公平交易：指數價格和標記價格確保了合約交易的公平性，避免了價格操縱。

• 交易決策：最新價格為交易者提供了即時的市場資訊，幫助做出更精準的交易決策。

指數價格、標記價格與最新價格的區別與特點

價格類型	定義	作用	特點
指數價格	多家現貨市場的加權平均價格	反映市場公平價格，用於強平依據	公平、穩定，避免單一市場波動影響
標記價格	基於指數價格和資金費率等計算得出	用於未實現盈虧計算和強平判斷	平滑波動，適應極端行情
最新價格	最近一筆成交的價格	即時反映市場交易狀況	波動較大，適合短期交易參考

什麼是指數價格？

指數價格是基於多家主要交易所的現貨市場價格的加權平均值，反映加密貨幣的公平市場價格。Bitget 即時採集包括 Bitget、幣安、Coinbase、OKX、Bybit、Gate.io、Mexc、Bitfinex、Kraken 等交易所的現貨價格，並透過科學計算生成指數價格。

指數價格計算流程

1. 交易所價格採集：Bitget 接入多家主流交易所的現貨價格，即時更新。

2. 權重規則：根據交易所過去 24 小時的交易量計算權重，每 4 小時更新一次。權重公式為：
交易所 A 的權重= 交易所 A 的 24 小時交易量 / 所有納入計算的交易所的 24 小時交易量總和
最多使用 6 家交易所的數據。

3. 指數價格計算：指數價格 = Σ（交易所現貨價格 × 對應權重），權重總和為 1，每秒更新一次。

4. 特殊處理：

￮ 若某交易所價格偏離中位數超過 5%，則剔除該交易所數據，直到價格回歸中位數 2% 以內。

￮ 若某交易所價格 15 分鐘未更新，自動剔除，直到新價格符合要求。

￮ 極端行情下，Bitget 可能手動調整權重或剔除交易所，以確保系統穩定性。

￮ 當交易所清單變更，導致指數價格波動超過 0.1%，採用平滑機制過渡。

指數價格計算案例

假設以下為 BTCUSDT 交易對的現貨價格及權重：

交易所	交易對	現貨價格	權重
交易所 A	BTC/USDT	91,500	10%
交易所 B	BTC/USDT	91,495	20%
交易所 C	BTC/USDT	91,498	30%
交易所 D	BTC/USDT	91,502	10%
交易所 E	BTC/USDT	91,505	15%
交易所 F	BTC/USDT	91,490	15%

指數價格 = 91,500 × 10% + 91,495 × 20% + 91,498 × 30% + 91,502 × 10% + 91,505 × 15% + 91,490 × 15% = 91,497.85

什麼是標記價格？

標記價格是衍生品交易中，用於計算未實現盈虧和觸發強平的參考價格。它基於指數價格，結合資金費率和盤口基差等因素計算得出，旨在平滑市場波動，確保交易公平。

標記價格計算流程

Bitget 透過以下三種價格來計算標記價格，並取中位數作為最終標記價格：

1. Price1：最新價格。

2. Price2：指數價格 ×（1 + 最新資金費率 × 時間因子）。

3. Price3：指數價格 + 5 分鐘盤口基差的移動平均值（MA）。

最終標記價格 = 中位數（Price1, Price2, Price3）。

標記價格計算案例

假設 BTCUSDT 永續合約的最新價格為 91,500，最新資金費率為 0.01%，5 分鐘盤口基差的移動平均值為 50。計算如下：

• Price1 = 91,500（最新價格）。

• Price2 = 91,500 ×（1 + 0.01% × 1 / 60）≈ 91,500.15。

• Price3 = 91,500 + 50 = 91,550。

最終標記價格 = 中位數（91,500, 91,500.15, 91,550）= 91,500.15。

特殊場景

• 劇烈波動：若標記價格落後於市場，Bitget 可能會調整 Price3 的 MA 時長，或直接使用 Price1。

• 交割合約：

￮ 常規時間（距離交割 > 30 分鐘）：標記價格 = 指數價格 + 5 分鐘盤口基差 MA。

￮ 交割前 30 分鐘：標記價格 = 30 分鐘指數價格的 MA（若未滿 30 分鐘，以實際時長計算）。

什麼是最新價格？

在合約交易中，最新價格是衍生品合約最近一次交易時的價格並且即時更新。標記價格僅用來計算未實現盈虧，而最新價格則是用來確定已實現盈虧。

例如：永續合約 BTCUSDT 的價格會受到其標的資產影響，即比特幣。因為交易者在 Bitget 合約上不停地買賣，因此這類合約有其自有供需量。這可能會為 BTCUSDT 合約創造獨特的價格，而該價格可能與 BTC 的現貨價格不同。

換言之，合約的最新價格可能會逐漸偏離現貨市場交易的標的資產的實際價格。隨著合約市場的成交量不斷增加，這個價格差距也會逐漸增加。 因此，為了給永續合約建立更穩定、可靠的價格結構，Bitget 合約依賴標記價格。

總結

在合約交易中，理解指數價格、標記價格和最新價格的概念至關重要。這些價格不僅是交易決策的依據，也直接關係到保證金計算、強平機制等核心功能。